​泰康养老上半年保险业务收入下滑21% 净亏损14.5亿元 业务转型下投研水平及渠

泰康养老上半年保险业务收入下滑21% 净亏损14.5亿元 业务转型下投研水平及渠道建设短板待补

财联社 8 月 3 日讯（记者 夏淑媛） 随着 2024 年二季度偿付能力报告披露，泰康创始人陈东升亲自掌舵下的泰康养老交出半年转型成绩单。

数据显示，2024 年上半年，泰康养老实现保险业务收入 142.07 亿元，同比下滑 20.93%，录得 14.5 亿元净亏损，净资产收益率降至 -17.57%。

据财联社记者观察，截至 7 月 31 日，在 60 家披露二季度偿付能力报告的非上市人身险公司中，31 家险企实现盈利，29 家险企出现亏损，泰康养老净利润位居亏损榜 " 第二 "。从投资收益率来看，2024 年上半年，泰康养老投资收益率 0.64%，在 60 家人身险公司中排名几近垫底。

业内人士表示，业务转型之下，尽管泰康养老背后有泰康系护航，资金扶持，但公司渠道多元化建设仍待加强，尤其在资本市场波动与信用风险持续暴露的背景下，其投研水平和风险管控能力有待进一步提升。

上半年泰康养老保险业务收入 142.07 亿元，同比下滑 20.93%

近年来，整个寿险业承保和投资双向承压，泰康养老也不例外。

2024 年上半年，该公司保险业务收入大幅下降。二季度偿付能力报告显示，2024 年上半年，泰康养老实现保险业务收入 142.07 亿元，同比下滑 20.93%，打破过去 10 年公司保费稳步增长的步伐。

据财联社记者梳理，2013 — 2023 年，泰康养老保费收入从 1.16 亿元快速攀升至 260.16 亿元。整体来看，过去 10 年，泰康养老保费收入保持稳健增长。

业内人士分析，2024 年上半年，泰康养老保险业务收入下滑主要受政策影响所致，该公司逐步退出了政府医保和团体保险中的短期健康险业务。

从产品结构来看，健康险为泰康养老规模保费的主要来源。数据显示，2023 年，健康险规模保费收入占泰康养老总规模保费的 76.93%。2021 — 2023 年，短期健康险在泰康养老总规模保费中占比分别为 27.75%、29.44%、28.9%。

2023 年 12 月，《养老保险公司监督管理暂行办法》出炉。根据新规，养老险公司不允许经营短期健康险。在此背景下，泰康养老逐步调整健康险业务架构，并陆续退出惠民保业务。

此外，受公司业务策略影响，近年来泰康养老意外险业务占比也呈下降态势。

上半年泰康养老净亏损 14.5 亿元，净资产收益率降至 -17.57%

在保险业务收入下滑的同时，泰康养老上半年录得 14.5 亿元净亏损，净资产收益率也降至 -17.57%。

回溯过去 5 年，泰康养老盈利情况较为波动。数据显示，2019-2023 年，该公司合并报表净利 8.98 亿元、12.5 亿元、-2.49 亿元、1.2 亿元、-19.7 亿元。可以看出，泰康养老过去 5 年净利大体呈下滑趋势，2021 年由盈转亏，2023 年净利润大幅下降。

业内人士表示，泰康养老净利急转直下，主要受资本市场波动、赔付支出增长及折现率下行导致增提保险责任准备金等因素影响。

据了解，2023 年，资本市场波动较大，由于该公司调整股票仓位导致影响买卖价差收益、权益资产减值等因素，泰康养老投资收益水平有所下降。

数据显示，2023 年，泰康养老投资收益 15.94 亿元，公允价值变动损失 0.47 亿元，资产减值损失 14.91 亿元，财务投资收益率 1.38%，较 2022 年有所下降。

2024 年上半年，泰康养老总资产收益率 -1.34%、净资产收益率 -17.57%，二者皆为负值，虽然综合投资收益率从 2023 年同期 1.78% 回暖至 3.45%，但在人身险公司中排名也仅处于中下游水平。

此外，受国债 750 曲线下移，泰康养老提取保险责任准备金规模进一步增长且计提规模较大。而短期健康险业务的退出，也导致公司赔付率随赔付支出上升同步增长，从而拖累公司净利润表现。

未来业务转型渠道多元化建设待加强，投资风险管理及资金运营水平待提升

泰康养老成立于 2007 年 8 月，是泰康保险集团旗下的专业养老保险公司，亦是我国 9 家专业养老保险公司之一，目前在全国设立 34 家分公司。

作为泰康集团全面对接国家医养体系的重要子公司，泰康养老在集团整体战略布局中具有重要地位。2024 年 2 月，陈东升被选举为泰康养老董事长并已获监管核准。

业内人士表示，泰康保险集团创始人兼任泰康养老董事长，足见 " 泰康系 " 对子公司泰康养老的重视，这也意味着 " 泰康系 " 将为其倾斜更多的资源，然某种程度上也说明泰康养老目前经营正面临挑战。

从渠道发展来看，2023 年，泰康养老直销实现规模保费 269.12 亿元，在总规模保费中的占比为 93.47%。

业内人士指出：" 目前泰康养老销售渠道以公司直销为核心，经纪渠道规模增长但仍占比不高，专业代理、兼业代理及银行代理渠道业务规模处于较低水平，业务渠道多元化建设有待加强。"

从投资资产配置来看，固定收益类资产为泰康养老第一大类投资资产类别。2023 年受权益市场波动影响，公司投资收益同比大幅下降，同时受债券估值上升影响， 公司公允价值变动损失同比大幅收窄。

业内人士表示，随着业务规模的不断扩大，泰康养老投资资产规模持续增长，在当前债券市场违约事件频发及投资收益率下行的环境下，公司投资业务风险管理及资金运营水平将面临更高要求。