​突传大消息：暂停？某券商：一度全部收回

突传大消息：暂停？某券商：一度全部收回

今日（4 月 11 日），证券行业突传重磅大消息！

4 月 11 日早间，有消息称，多家券商暂停新增融券通券源，拟阶段性临停融券通券源每日新增投放。

有中大型券商暂停融券券源？

南财快讯记者向某头部券商营业部人员了解，该人士表示，" 确实停止了，没有说什么时候恢复，目前我们一线基本上没做这个业务，通知要等总部出来，具体的就不是很清楚了 "。

此外，记者还采访银河证券一位券商投顾，该人士表示，" 没接到邮件，具体不是很清楚 "。

据《证券时报》获悉，一家头部券商的融券池目前已经看不到了，暂时没有了融券标的。不过，另一家头部券商则称，融券目前没有暂停。有中型券商表示，目前亦未收到任何关于融券业务的通知。有业内人士表示，由于市场波动，融券短期内有暂停的可能，但这个业务应该不会终止。 

另据《每日经济新闻》记者向某头部券商投顾人士了解，当天上午开始公司的确将融券池全部收回。4 月 11 日下午两点半，该投顾又向记者透露，融券池恢复，已重新投放部分券源。

并非行业全部暂停融券

在业务实际中，各大券商步调并不一致。

据《每日经济新闻》报道，一家华北券商投顾表示，目前未收到相关通知，但是自从监管新规后，要满足 " 符合要求的股票如果有券源、又不是变相 T+0" 等条件，投资者才可能约到券。一家中型券商人士表示，公司本身融券规模较小，今日早间没有收到窗口指导。

此外，今日早间还有网友称 " 融资也要暂停平仓 "。对此，上述所在公司关闭券池的券商投顾表示，这个情况不实，融资业务一切照常。

融券规模缩水近四成

今年年初，A 股市场一度深度调整。融券业务被认定为是导致 A 股下跌的重要原因之一。自 3 月 18 日转融券 "T+1" 正式落地以来，转融券规模有所下滑，政策效果显现。

东方财富 Choice 金融终端数据显示，截至 2024 年 4 月 10 日，沪深京三市融资融券余额 15441 亿元，其中融资余额为 15011 亿元，4 月 10 日当天，A 股发生 648.8 亿元融资买入，680.7 亿元融资偿还。

融券余额方面，4 月 10 日收盘为 430.2 亿元；而在今年年初，这一数据为 716.0 亿元。也就是说，今年以来融券余额下降约 39.92%。

业内人士认为，转融券由 "T+0" 变成 "T+1", 融券信息更加公开透明，对转融券市场更公平，在公平和效率之间，更为强调公平，有助于稳定市场，提振投资者信心。

过去，融券券源作为 " 稀缺资源 "，存在着需求和供给不平衡的现象。不少投资者认为，量化基金凭借着规模优势更容易锁定券源，并经常在个股涨停板附近融券做空锁定利润，待个股回落后再择机买进还券，这使得难以融到券的普通投资者在交易过程中处于非常不利的地位。

" 过去 A 股做空机制对市场影响是相对可控的，直到量化基金蓬勃发展，利用做空机制深度参与策略交易，对于市场流动性影响越来越大。" 东方财富证券分析师曲一平认为，量化策略在熊市和牛市里的换手率都是比较稳定的，因此在熊市中提供更强活跃度，同时也会放大风险，例如 2024 年 1 月末的微盘股全面暴跌。

他表示，经过 2022 年— 2023 年持续两年的结构性熊市，明确禁止限售股转融通出借及转融券调整为 "T+1"，共同修补了量化基金对 A 股流动性过度冲击的漏洞，这是市场修复的核心支柱。

4 月以来融券交易日趋活跃

但值得一提的是，随着 4 月 A 股短期进入调整，融券交易又日趋活跃。

根据东方财富 Choice 数据，自 3 月 21 日至 4 月 10 日，13 个交易日中，有 12 个交易日融券出现净卖出，即融券卖出量大于融券偿还量。4 月 8 日共发生 2.87 亿股融券卖出，1.51 亿股融券偿还；4 月 9 日发生 2.95 亿股融券卖出，1.75 亿股融券偿还；4 月 10 日发生 2.34 亿股融券卖出，1.35 亿股融券偿还。三个交易日的融券净卖出股数分别达到 1.36 亿股、1.2 亿股和 9920 万股，是 3 月 20 日以来的高位水平。

来 源 | 南财快讯、21 世纪经济报道（记者：李域）、每日经济新闻、证券时报、公开信息