​药店连锁进入“小冰河期”？H1增速“降档” 行业门店高增或迎拐点

药店连锁进入“小冰河期”？H1增速“降档” 行业门店高增或迎拐点

财联社 9 月 2 日讯（记者 黄路）受药店家数过于饱和、用药需求回归正常、个账支付能力下行、消费者花费趋于谨慎等多重因素影响，零售药店全品类销售额放缓，存量竞争持续加剧。今年上半年，几大头部连锁药店增收难增利。

行业人士对财联社记者表示，今年将是药店行业门店数量高增长的拐点，接下来门店数量或呈下降趋势，行业正在进入分化期，并购会加速。药店行业经过大浪淘沙后，经过再平衡，门店数量会进入一个合理水平，药店竞争的重心，将转向商品延伸和服务。" 决定在这个行业里能不能继续生存的根本指标，是单店销售额和净利率。"

行业卷价格，头部药店 H1 增收难增利

益丰药房 ( 603939.SH ) 、老百姓 ( 603883.SH ) 、大参林 ( 603233.SH ) 、一心堂 ( 002727.SZ ) 、漱玉平民（301017.SZ）、健之佳（605266.SH）这六大药店连锁上市公司的半年报均已发布。整体来看，连锁药店今年的经营压力不减，在门店数量继续扩张中，增收不易增利更难。

综合对比上述六家药店连锁上市公司，H1 营收均实现正增长，漱玉平民、大参林、益丰药房、一心堂、健之佳、老百姓营收同比分别增长 13.08%、11.29%、9.86%、7.26%、3.4%、1.19%。

而在净利润方面，仅益丰药房一家实现了增长，上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润 7.98 亿元，同比增长 13.13%；漱玉平民净利润下滑幅度最大，H1 归母净利润同比下降 82.6%；健之佳、一心堂、大参林、老百姓上半年归母净利润同比分别下滑 60.23%、44.13%、28.32%、2.05%。

药店连锁行业为何 H1 净利润多为负增长？其影响因素是多方面的，漱玉平民方面表示，医改政策持续深化及调整、药品集采常态化等行业政策的变化影响了终端消费者的行为，导致公司整体营业收入增长放缓，原有商品利润空间进一步下滑，净利润较上年同期降幅较大。

结合漱玉平民中报看，公司中西成药为主要收入来源，H1 毛利率为 21.59%，同比减少 3.04 个百分点。

大参林 H1 净利润、扣非净利润同比分别下降 28.32%、26.65%，公司方面解释称，主要是消费力下降、尚在培育期的新店较多等原因导致毛利率下降以及销售费用增加所致。大参林的中西成药 H1 毛利率为 30.64%，同比减少 1.88 个百分点。

此外，药品市场规模的增长速度低于门店数量的增长，导致行业内卷严重。根据中康统计数据，2024 年上半年，全国药店店均销售额同比下滑 10.6%，其中客单价同比下滑 8.9%。另外，米内网数据显示，2024 年上半年，中国实体药店零售规模（药品 + 非药）为 2986 亿元，同比下降 3.7%。

健之佳董秘李恒日前的业绩说明会上表示，公司 2024 年上半年营业收入同比增长 3.40%，弱于预期，收入低增长贡献的综合毛利无法覆盖门店的快速增长，导致期间费用同比增长 17.11%。

行业门店高增长拐点将现，出路在哪？

目前，头部四家连锁药店大参林、老百姓、益丰药房、一心堂均已进入万店时代。上半年，六大连锁药店门店数量仍呈增长趋势。其中，大参林扩张速度最快，增加 2077 家门店。老百姓、益丰和一心堂门店数量分别增加 1625 家、1575 家、1317 家。

据中康初步统计，2024 年 6 月末药店数达 70.1 万家，行业竞争加剧。今年第二季度，全国零售药店门店数量增长放缓，关店明显增多。2024 年一季度，零售市场主要靠四类药驱动增长，随着用药需求回归正常，市场将难以支撑如此大量的门店。

而在疫情前的 2019 年，零售市场规模 4657 亿元，全国门店数 53 万家，店均营业额 88 万 / 年。如果按照 5000 亿估算 2024 年的零售市场规模，约 70 万家店，店均营业额将降至 71 万 / 年，较 2019 年单店营业额下降了近 20%。

（数据来源：《2023-2024 年度中国药店发展报告》《中国药店》杂志）

药店总量未来是否会出现下降？益丰药房董事长高毅日前公开表示，几乎所有零售业都是在高光时不断地开店，同时单店利润率下降。未来要么有新的模式出来，要么大量关店、行业整合。未来行业并购会加速，决定在这个行业里能不能继续生存的根本指标，是单店销售额和净利率。

" 在药店多过米铺、集釆大幅降低药价、线上网店挤兑实体门店的时代背景下，依靠药品进销价差赢利的模式，已经难以为继了。" 一位资深行业专家对财联社记者直言，" 关停一批门店，总体蛋糕还是那么大，相对的，留下来的门店可以活得更好。"

在存量竞争、行业 " 卷价格 " 时期，如何寻找新增长点？一家大型连锁药店公司相关负责人对财联社记者表示，" 长远来说，大健康的非药是公司未来一定要做大的，包括功能性用品、食品。未来药店竞争比拼的是服务和商品的新品种以及综合运营能力 。"

药店目前主要盈利模式还是在销售药品，接下来要如何利用药店的场景去为消费者提供病种或者是健康问题的综合解决方案。从中报透露的信息看，一些连锁药店已经做出尝试，例如一心堂泛健康品类起初侧重于美妆个护，现已拓展为包含美妆、个护、食品、奶粉等多品类共同发展的格局。

老百姓相关人士对财联社记者表示，公司在自有品牌上下了不少功夫，上半年公司自有品牌自营门店销售额达到 16.9 亿元，收入占比 21.5%，较 2023 年同期增加约 1.6 个百分点。

益丰药房相关人士表示，公司通过健康管理服务和业态延伸，尝试大健康药房新业态发展等举措，以保持和扩大区域竞争优势。

根据中康产业研究院预测，2024 年药品全终端增速预计 4.9%，同比有所下降。实体药店药品品类全年增速预计仅 2.9%。行业增速放缓，部分中小连锁企业可能因合规、亏损、现金流等压力被淘汰。