​大家保险“瘦身”拟剥离养老子公司，大家养老100%股权挂牌预披露

大家保险“瘦身”拟剥离养老子公司，大家养老100%股权挂牌预披露

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 7 月 1 日讯（记者 石雨）大家养老保险股份有限公司（下称 " 大家养老 "）全部股权 7 月 1 日于北京产权交易所挂牌预披露。对此出清式挂牌，其股东大家保险集团向蓝鲸新闻记者表示，" 是公司正常经营决策，大家养老客户权益不受到影响。"

由昔日安邦养老转身而来的大家养老，目前业务规模和价值保持增长，养老实质属性业务占比 98.23%，且偿付能力充足，具有牌照价值，尽管目前仍处于亏损状态，对安邦时期理财产品兑付也在持续，但仍有吸引力。后续大家养老挂牌价格如何，最终能否顺利出让股权，值得持续关注。

大家保险 " 分拆 " 出售大家养老，曾拟整体出售引入社会资本未果

记者注意到，7 月 1 日，大家养老 330000 万股股份，占总股本 100%，在北京产权交易所开始预披露，预披露至 7 月 26 日止，并未显示转让价格。转让股权由大家人寿保险股份有限公司（下称 " 大家人寿 "）持股 99.99%，大家资产管理有限责任公司持股 0.01%。

（图源：北京产权交易所）

回溯来看，2018 年，为处置安邦集团风险，原保监会依法接管安邦集团。2019 年，由中国保险保障基金有限责任公司、中国石油化工集团有限公司、上海汽车工业（集团）总公司共同出资设立大家保险集团，注册资本 203.6 亿元。大家保险集团受让安邦人寿、安邦养老和安邦资管股权，并设立大家财险，受让安邦财险的部分保险业务、资产和负债。随后，安邦人寿、安邦养老等更名，" 转身 " 成为大家人寿、大家养老。

2020 年 2 月，在安邦集团流动性风险化解，相关保险业务由新设立的大家保险集团有限责任公司承接的前提下，原银保监会终止接管安邦集团。

不过，保险保障基金作为风险救助基金，通常会在注资、帮助整改后退出。因此在风险基本消化后，大家保险的重要任务之一，在于引进战略投资者。终止接管安邦之际，原银保监会也明确提出，将继续推动大家保险集团引入社会资本，保持民营性质，完善治理结构。

早在 2019 年下半年，大家保险即开启征询潜在投资人。2021 年 7 月，保险保障基金挂牌转让大家保险集团 98.78% 股权，转让底价 335.69 亿元，产权交易价款采取一次性支付方式，仅接受联合体受让。当时曾有已募得意向投资人的消息，但最终未有下文。

在此背景下，业内曾有声音提出，大家保险集团打包出售对投资方资金、资质要求较高，出手不易，可考虑拆分出售，能够优化资产配置，利于聚焦主业。

大家养老偿付能力处高位却亏损未止，牌照价值具吸引力

事实上，大家保险集团近期也正在逐步 " 瘦身 "，今年 1 月，大家保险拟转让旗下第三方支付公司邦付宝 100% 股权，挂牌价 4.38 亿元。

同月，在偿付能力披露豁免期结束后，大家保险旗下子公司大家养老、大家财险偿付能力报告相继披露。当时，业内即有传闻，大家保险在市场中为两家子公司寻找买家。

时隔半年，消息落地。对于大家养老此次股权挂牌，大家保险相关负责人向蓝鲸新闻表示为公司正常的经营决策，大家养老客户权益不受到影响。

据了解，自 " 转身 " 之后，大家养老聚焦在第三支柱商业养老保险保障领域，向长期养老年金保险业务转型。数据显示，截至 2023 年底，大家养老保险业务收入中养老实质属性业务占比 98.23%，期交占比 73.41%，13 月保费继续率 93.71%，业务规模和价值保持增长。偿付能力也处于高位，截至去年末核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为 415.8%、428.98%，高于行业平均水平，展业空间充足。

但盈利能力尚不容乐观，2023 年，大家养老时隔 7 年后披露的首份年报显示，其 2022 年、2023 年分别净亏损 1.32 亿元、1.59 亿元，今年一季度再度亏损 1.37 亿元。

此外，值得一提的是，2023 年，大家养老仍在 " 消化 " 安邦时期的理财产品，推进兑付，如年报中显示，安邦养老臻享颐年养老年金保险（万能型）产品 2023 年新增交费 93 万元，但本年退保则达到 25.62 亿元。

在大家保险自身之外，其养老保险的牌照价值，也是其挂牌交易具有吸引力之处。目前，我国仅有 10 家养老保险公司。主营具有养老属性的年金保险、人寿保险、长期健康险、意外伤害险；商业养老金；养老基金管理等业务。

2023 年 12 月，金融监管总局下发《养老保险公司监督管理暂行办法》，作为行业首份专项监管办法，为行业在机构管理、公司治理、经营规则等方面进行标准化规范，意在推动行业公司聚焦养老主业，创新养老金融产品和服务。

监管办法背后是助推专业养老保险公司成长和发挥价值的决心。2023 年以来，恒安标准养老、泰康养老、太平养老相继推进增资计划，备足 " 弹药 "，蓄力养老市场。近日，国民养老推进增资扩股，引入战略投资人安联，加码养老主业布局。

一位国内养老保险公司相关负责人曾表示，在中国老龄化、长寿化时代背景下，养老金体系面临愈发严峻的长寿风险挑战。养老保险公司作为唯一名称带有 " 养老 " 字样的专业金融机构，应该充分发挥 " 聚焦养老主业 " 的核心优势，在资产负债管理、长期投资、精算、客户需求洞察等方面做深做精。

于大家养老而言，此次 100% 股权挂牌出售，若交易落地，将面临股东，以及董事会甚至战略布局的全盘变动。

当前，大家养老股权清晰，偿付能力充足，加之牌照价值，在业内看来，对于实力雄厚，有意进军养老保险市场的企业来说，确有吸引。目前，股权尚在预披露阶段，挂牌价格尚不可知，后续定价如何，花落谁家，蓝鲸新闻将持续关注。（蓝鲸新闻 石雨 shiyu@lanjinger.com）