​太意外！全球最大独角兽出现：1300亿！在哈萨克斯坦

太意外！全球最大独角兽出现：1300亿！在哈萨克斯坦

铅笔道作者 | 惜文

你说怪不怪？今年赴美 IPO 的最大公司，居然是一家哈萨克斯坦企业。

它的名字叫 Kaspi，成立于 2007 年，总部位于哈萨克斯坦的阿拉木图。最近，Kaspi 在美国纳斯卡克上市，市值约 180 亿美元（约 1300 亿元），募资超 10 亿美元。

由此打破两项纪录。

1、Kaspi 是首家赴美 IPO 的哈萨克斯坦公司。2、自 2023 年 10 月以来，Kaspi 是全球规模最大的 IPO。

那么问题来了。

哈萨克斯坦人口仅 2000 万，这么一个小国，怎么会长出一家如此值钱的公司？

若非亲身体验，很难想象 Kaspi 在哈萨克斯坦的地位。它和微信一样，也是一个超级 APP，只是它的业务更像阿里巴巴，核心业务包括电商、金融等。

哈萨克斯坦总人口约 2000 万，而 Kaspi 便拥有 1350 万月活用户。其中，65% 的用户每天都使用该 APP。

据招股书数据，在全球范围内，就这个数字而言，Kaspi 仅次于微信。微信拥有超 13 亿月活用户，其中约 85.5% 的用户每天使用该 APP。

相对而言，支付宝的表现完败：仅有 40% 的月活用户，天天使用支付宝。

1350 万月活用户在 Kaspi 干什么？线上购物、支付、旅游等。而与之对应，Kaspi 提供的服务有：电商、配送、支付、旅游等。

从业务开拓方向看，Kaspi 与阿里类似：比如淘宝、天猫、支付宝、菜鸟物流等——但从实现路径上，它与阿里差异较大。

从产品形式上看，Kaspi 的路线更像微信，走超级应用路线：用户有 N 个需求，Kaspi 用一个 APP 全部集成了。

这个决策，让 Kaspi 值钱了不少。

在曾经某个时刻，Kaspi 也差点走了阿里路线，比如 A 需求就用 A 产品，B 需求就用 B 产品。IT 专家告诉他们，把 ABC 等不同服务整合到 1 个应用里太复杂，不如单独开发金融应用、电商应用、支付应用。

一些市场营销专家告诉他们：把金融、电商业务弄成一个品牌，这种做法简直是疯了。他们说，消费者永远不会用一个 APP 来储蓄、购买厨具等。

从中国的商业形态看，专家们的建议更正确。但创业就是如此，只总结历史不可能正确判断未来。创业，没有你不敢想的，只有你不敢干的。

显然，Kaspi 坚持了自己的想法。在招股书中，它被定义为 " 最重要、最好的决策 "。

最终，Kaspi 也变成了创始团队理想中的样子：成为了 N 个领域的老大。

据 KResearch 的一项调查结果（2022.10-2023.9），Kaspi 在以下几个方向排名第一。

在收入构成上，Kaspi 也和阿里相差甚远。

阿里的核心收入来自电商，比如广告、佣金。2022 年，阿里的广告收入约 1039.6 亿元，占总收入比例约 30%。

而 Kaspi 最核心的收入来自金融。

比如支付。2022 年，Kaspi 支付业务的净收入约 4.2 亿美元——同比增长 59% ——从总量看，它占总收入的比例超 20%。

2022 年，Kaspi 的净收入约 12.1 亿美元。

比如金融科技（贷款）。Kaspi 为用户提供先买后付、储蓄、贷款服务。2022 年，金融相关的净收入超 5 亿美元，在总收入中占比最大。

Kaspi 正在大力攻坚 AI，并尝试用它替代更多的人工。2020 年，Kaspi 全职员工数约 9310 人，2022 年减少至 7802 人。几年前，Kaspi 开发了虚拟助手 "Ruslan"，目前大约能抵 1000 名员工的工作量，每年为公司节约 1000 万美元。

在未来蓝图里，Kaspi 的野心并不止步于哈萨克斯坦，而是服务 1 亿用户（目前 1350 万）。在合适的时机，它将快速高效地进入新地理区域。